LNG운반선 발주 사이클과 보냉재

이 이벤트와 닿아 있는 종목

1. 한화오션 042660 수혜(+) 공시 당사자 (이번 공시 원문에 이 회사가 당사자로 적혀 있어요.) 이벤트 연관도 높음내 종목 담기

   왜 닿아요

   한화오션이 계약 당사자인 수주사로 공시했다 ¹2026-09-28 · 확인공시 원문 →. 계약금액 6,800억원은 연결 매출 12조7,835억원의 5.3%다 ¹2026-09-28 · 확인공시 원문 →.

   얼마나·언제

   FY2025 국내 GT 기준 수주 점유율 30.9%로 국내 1위이며 주요 사업자에 해당한다 ²2026-03-11 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 계약기간 종료일이 2029-11-02이고 대금은 공사 진척에 따라 받으므로 매출 인식이 다년에 걸친다 ¹2026-09-28 · 확인공시 원문 →.

   주의

   계약상대가 실명 비공개인 아프리카 지역 선주라 대금 지급 조건과 취소 가능성을 공시로 세부 확인할 수 없다.

   판정 근거 전체 보기

   관심도 57/100 · 보통 · 급상승 ↑

   전달 경로

   연결 확인 한화오션

   판정 전문

   직접 수주한 당사자이고, 잔고 대비 약 2% 규모가 2029년까지 나뉘어 인식되는 확정 물량이에요

   ① 결론.

   한화오션은 이 공시의 계약 당사자라서 이번 소식은 회사에 직접 닿아요. 다만 계약금액 6,800억원은 FY2025 연결 매출의 5.3%이고, 매출 인식이 2029년 11월까지 여러 해로 나뉘어요. 그래서 한 해 실적에 닿는 크기는 이 비율보다 작아요.

   ② 사업 구조 근거.

   상선 부문이 FY2025 매출의 77.3%를 만들고, 품목은 LNGC와 VLCC 등이에요. 회사는 FY2025 영업이익이 늘어난 원인으로 LNGC 매출 비중 상승을 직접 들었어요. 이번 계약은 LNGC 2척이라서 지배 부문의 주력 품목과 겹쳐요. 반면 해양 및 특수선 부문과 E&I 부문에는 닿는 면이 없어요. 계약금액은 FY2025말 수주잔고 약 34조 4,951억원의 약 2.0%이고, 상선 잔고 약 26조 37억원의 약 2.6%예요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 계약 체결과 수주잔고 편입은 확실해요. 계약은 2026년 9월 23일에 체결됐고 9월 28일에 공시됐어요. (b) 진행률에 따른 매출 인식 방식은 확실해요. 이 회사 매출은 계약금액이 공사 진행률에 따라 인식돼요. 다만 연도별 배분은 가정이에요. 약 3.1년에 고르게 나누면 연 2,200억원 안팎이고, 이는 FY2025 매출의 약 1.7%로 추정돼요. (c) 이익 기여는 불확실해요. 선가가 이익의 주 동인인데, 이 공시에는 척당 약 2.5억달러라는 계산값만 있어요. 선박 크기와 원가 가정은 확인한 자료 어디에도 없어요. 또 화물창 로열티가 선가에 연동돼 이익 일부가 빠져나가요. (d) 현금 유입 조건은 가정이에요. 계약금과 선급금이 있다고 공시됐지만 그 비율은 나와 있지 않아요. 회사는 선박 인도 때 대금을 받는 비중이 높은 계약이 대부분이라고 적어 왔어요. 가장 약한 고리는 (c)예요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 5.3%는 단년 매출에 견준 비율이라서 크기를 실제보다 크게 보이게 해요. 수주잔고 대비로는 약 2.0%이고, 잔고는 당해 매출의 2.70배예요. 둘째, 계약상대의 실명이 공개되지 않아 대금 조건과 해지 가능성을 확인할 수 없어요. 셋째, 본사 가동률이 FY2024 100.4%, FY2025 100.5%로 계획 인시를 넘었어요. 그래서 이 물량은 순증이 아니라 다른 선박의 건조 슬롯과 경합할 수 있어요. 넷째, 이 계약은 달러 환산 기준으로 공시됐어요. 그런데 통화선도 계약금액이 줄어든 상태라서 환율 변동이 원화 매출에 그대로 반영돼요.

   ⑤ 판단.

   크기는 잔고 대비 약 2%로 중간 이하예요. 시차는 2029년 11월까지 이어지는 다년 인식이라 길어요. 확실성은 계약의 존재와 매출 인식 방식에서는 높고, 마진과 현금 조건에서는 낮아요. 재평가 관측 지점은 세 가지예요. 첫째는 FY2026 수주잔고가 FY2025말 약 34조 4,951억원 대비 어느 방향으로 바뀌는지예요. 둘째는 FY2026 반기 공사손실충당부채 유동 잔액이 약 4,169억원을 넘는지예요. 셋째는 이 계약에 대한 정정 공시나 해지 공시가 나오는지예요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-17