YW 051390 · KOSDAQ

이 회사, 한 줄로

YW는 1995년 이동통신 중계기 제조사 영우통신으로 출발했어요. 2015년 상호를 바꾸면서 주력사업도 렌탈로 옮겼어요. 지금은 기업 고객이 고른 장비를 회사 돈으로 먼저 사서 넘긴 뒤, 그 값을 평균 3년 약정에 걸쳐 돌려받아요. 여기에 기업 대출과 판교·분당 건물 임대가 더해져요. 2025년 연결 매출은 약 165억원, 영업이익은 약 58억원이었어요. 연결 차입금은 2021년 말부터 2025년 말까지 0원이어서 이 일을 모두 자기 돈으로 해요. 한마디로 빚 없이 물건 값을 먼저 치르고 나눠 받는 렌탈 금융 회사예요.

무엇으로 벌까요

매출은 성격이 다른 세 가지 돈으로 이뤄져요. 첫째는 장비를 매입가에 가깝게 넘기는 상품 매출이에요. 2025년 상품을 약 77억원어치 팔 때 상품 원가가 약 73억원 붙어서 여기서 남는 돈은 적어요. 둘째는 원가가 붙지 않는 이자 수익으로 2025년 금융리스이자수익(렌탈 대금 가운데 이자 부분) 약 48억원과 기업 대출 이자 약 8.7억원이 들어왔어요. 셋째인 건물 임대수익은 2021년 약 18억원에서 2025년 약 30억원으로 늘었어요. 2023년 매출이 약 370억원까지 뛰었다가 2024년 약 165억원으로 돌아온 진폭은 거의 전부 상품 매출에서 나왔지만 회사는 그 거래 상대와 품목을 공시하지 않았어요. 매출 크기는 큰 장비 거래가 흔들고 이익은 주로 이자와 임대료에서 나와요.

번 돈은 어디로 갈까요

비용은 매출을 따라 움직이는 장비 매입 대금과 해마다 거의 같은 고정 비용으로 나뉘어요. 상품매입액은 2023년 약 242억원에서 2025년 약 73억원으로 상품 매출과 함께 줄었어요. 종업원급여는 약 20억원에서 23억원 사이, 감가상각비는 약 4.7억원에서 4.9억원 사이에 머물러 매출 크기와 상관없이 거의 일정했어요. 제조를 하지 않아 공장 설비 투자는 거의 없고 실제로 큰돈이 나가는 곳은 장비 값 선지급과 기업 대출 실행이에요. 2025년에는 렌탈 대금 회수로 약 114억원이 돌아오면서 단기금융상품이 약 141억원 늘었어요. 주당 배당은 2021년 100원에서 2025년 230원으로 늘었고 2023년과 2024년에는 자기주식도 사들였어요. 번 돈은 새 렌탈과 대출, 배당과 자기주식, 쌓아 두는 금융상품 세 곳으로 나뉘어 가요.

언제 벌고, 언제 힘들까요

장비 값을 먼저 치르고 약 3년에 걸쳐 받기 때문에 이 회사는 이익이 생기는 때와 현금이 들어오는 때가 어긋나요. 렌탈을 많이 내준 2022년에는 금융리스채권이 약 123억원 늘면서 영업현금흐름이 약 77억원 마이너스였어요. 회수가 몰린 2025년에는 리스 회수 약 114억원 덕분에 영업현금흐름이 약 173억원으로 커졌어요. 떼일 돈에 대비해 쌓는 대손상각비도 해마다 달랐어요. 2023년에는 약 13억원을 쌓았지만 2025년에는 약 4.3억원이 환입(쌓아 둔 금액을 되돌림)되어 비용을 줄였어요. 경기에 대해 회사는 호황에는 생산이 늘어 렌탈 수요가 늘고 불황에는 구매 대신 렌탈을 택하는 수요가 생긴다고 설명해요. 그래서 현금이 마이너스로 찍힌 해는 렌탈을 많이 내준 해이고 그 돈은 이후 몇 해에 걸쳐 회수로 돌아와요.

누구와 얽혀 있나요

얽힌 상대는 대주주, 고객, 건물 임차인, 일본 종속기업으로 나눠 볼 수 있어요. 최대주주는 1995년부터 재직한 우병일 대표이사로 지분 23.30%를 갖고 있고 회사가 보유한 자기주식은 29.28%예요. 대표이사는 회사가 기업은행에서 받은 차입 한도 약 36억원에 지급보증을 서고 있어요. 2025년에는 엘에스오토모티브테크놀로지스가 처음으로 매출 10% 이상 고객에 올랐지만 거래 금액은 적히지 않았어요. 건물 임차인 가운데 전세권 설정액이 큰 곳은 웹젠 약 7.8억원과 에스윈아이씨디자인코리아 약 4.6억원이에요. 일본 나가토모(지분 100%)는 옛 중계기 사업의 A/S를 맡고 있으며 2025년 이 거래에서 A/S수익 약 3.1억원이 잡혔어요. 장비를 대 주는 매입처 이름은 5년 치 공시 어디에도 없어서 드러난 관계는 고객과 임차인 쪽에 몰려 있어요.

무엇이 유리하고 불리할까요

그래서 무엇을 지켜봐야 할까요

먼저 치르고 나눠 받는 흐름은 현금흐름표에 적히는 금융리스채권 증감 한 줄에서 드러나요. 2025년에는 약 114억원이 회수 쪽으로 잡혔으니 다음 보고서에서 이 숫자가 증가로 돌아서면 새 렌탈 실행이 늘었다는 뜻이에요. 대손상각비는 2023년 약 13억원 설정과 2025년 약 4.3억원 환입 사이를 오가며 영업이익을 크게 움직인 항목이에요. 엘에스오토모티브테크놀로지스와 맺은 거래 금액이 공시에 채워지면 상품 매출 약 77억원 가운데 한 고객이 차지하는 몫을 알 수 있어요. 연결 차입금 0원이 이어지는지와 기업은행 일반자금대출 한도 30억원을 실제로 쓰는지는 차입금 주석에 나와요. 회사가 새로 내건 무인매장과 자동화 로봇 렌탈은 공급사와 매출 기여가 아직 공시되지 않았어요. 다음 공시에서 맞춰 볼 숫자는 렌탈을 내준 속도와 그 돈을 돌려받으면서 생긴 신용비용 두 가지예요.