나이스디앤비 130580 · KOSDAQ

이 회사, 한 줄로

나이스디앤비는 신용정보법상 신용조회업과 신용조사업 허가를 받은 기업신용정보 회사예요. 공공 입찰과 대기업 협력사 심사에 쓰이는 신용평가 보고서를 발급하고 해외 기업정보를 국내에 독점으로 유통해요. 원재료나 생산설비는 없고 평가 인력과 데이터로 보고서를 만들어요. 종속회사 나이스디앤알을 통해 소상공인 부가세 업무지원과 리서치 사업도 해요. 2025년 연결 영업수익은 약 914억원, 영업이익은 약 154억원이었어요. 회사는 허가업이라서 경기변동보다 정부 규제가 더 큰 외부 요인이라고 스스로 적어요. 이 회사는 제도가 정한 서류 수요로 돈을 버는 허가제 정보 서비스 회사예요.

무엇으로 벌까요

매출은 보고서 발급 수수료와 데이터 이용료, 시스템 구축 용역 대가로 들어와요. 2025년 지배기업 매출 약 619억원 가운데 신용인증이 59.9%인 약 371억원이고 글로벌 기업정보가 30.4%인 약 188억원이에요. 공공 입찰용과 협력사용 신용인증 가격표는 건당 5만~45만원으로 5년째 그대로예요. 반면 은행 대출 심사에 쓰이는 기술신용평가(TCB) 표기 가격은 건당 75만원에서 신규 25만원으로 낮아졌어요. 회사는 2024년과 2025년 매출 증가를 신규평가 점유율 확대와 TCB·민간평가 성장으로 설명했어요. 글로벌 기업정보는 내수가 3년 연속 줄었지만 수출은 5년 연속 늘어 2025년 약 57억원이 됐어요. 최근 매출 회복은 단가 인상이 아니라 평가 건수와 점유율에서 나왔어요.

번 돈은 어디로 갈까요

손익계산서에는 매출원가 단계가 없어서 비용을 성격별로 나눠 봐요. 2025년 영업비용 약 759억원 가운데 종업원급여가 약 374억원으로 49.2%를 차지해요. 평가 인력이 곧 생산 능력이라서 인건비는 매출과 같은 비율로 움직이지 않아요. 해외 기업정보를 들여오는 던앤브래드스트리트(D&B)에 내는 독점 유통 계약 비용은 2021년 약 35억원에서 2025년 약 52억원으로 늘었고 여기에는 최소보장 로열티가 붙어 있어요. 영업활동현금흐름에서 유형·무형자산 취득을 뺀 잉여현금흐름은 2025년 약 164억원으로 배당 약 32억원의 4배를 넘었어요. 배당 외 환원은 없었고 2025년 말 현금은 약 410억원, 기타단기금융자산은 약 435억원까지 쌓였어요. 비용은 인건비가 절반을 차지하고 남는 현금은 환원보다 축적 쪽으로 더 많이 가요.

언제 벌고, 언제 힘들까요

이 회사 보고서 신청은 해마다 상반기 특정 시기에 몰려요. 재무제표가 확정된 뒤 기업들이 신용등급을 갱신하려고 보고서를 신청하기 때문이에요. 경기 영향은 상대적으로 작아서 회사는 금융위기 때도 시장규모가 줄지 않았다고 적었어요. 매출이 줄었던 2023년은 회사가 기술평가 규제 강화와 수수료 인하를 원인으로 든 해였어요. 그해 연결 영업수익은 약 879억원으로 2022년 약 922억원보다 낮았어요. TCB 수요의 바탕인 은행 기술금융 잔액도 2022년 326.0조원에서 2024년 302.8조원으로 줄었다가 2025년 상반기 307.9조원이 됐어요. 그래서 이 회사 실적의 시간표는 경기보다 상반기 갱신 시기와 규제 변경 시점이 정해요.

누구와 얽혀 있나요

최대주주는 NICE홀딩스로 지분 35.0%를 갖고 있고 특수관계인을 합하면 61.60%예요. 필립캐피탈 26.6%와 도쿄쇼코리서치 9.4%가 뒤를 잇고 해외 데이터 공급자인 던앤브래드스트리트인터내셔날도 3.2%를 보유해요. 해외 기업정보는 D&B 네트워크 한 곳에서만 들여오는데 D&B는 2025년 Clearlake에 인수돼 비상장회사가 됐어요. 종속회사 나이스디앤알(지분 97.90%)은 카드사 제휴 채널로 소상공인 부가세 업무를 지원해요. 2025년 특수관계자에게 쓴 영업비용은 약 54.5억원이고 그중 나이스신용정보 몫이 약 27.5억원이에요. 고객 쪽은 연결 매출의 10% 이상을 차지하는 곳이 없고 공시에 고객 실명도 나오지 않아요. 관계가 깊은 상대는 흩어진 고객보다 NICE 계열과 D&B예요.

무엇이 유리하고 불리할까요

그래서 무엇을 지켜봐야 할까요

첫 대상은 2025년 약 371억원이던 신용인증 매출이에요. TCB 표기 가격이 신규 25만원으로 내려간 뒤에도 평가 건수로 이 매출이 늘어나는지는 사업보고서 품목별 매출 표에 나와요. D&B 쪽은 Clearlake 인수 뒤 독점 유통 계약 비용이 2025년 약 52억원에서 어떻게 바뀌는지가 글로벌 기업정보 이익을 가늠하게 해요. 금융위원회 발표 가운데 AI 기반 등급판정 가이드와 반기 품질심사평가 결과는 TCB 물량 규칙과 바로 연결돼요. 공공 입찰용 신용평가에서는 산출 등급을 조달청 시스템에 자동 전송하는 테크핀레이팅스의 행보가 가격표 5년 고정 사업과 겹쳐요. 비용 쪽에서는 2025년 매출 증가율 1.9%를 넘어 4.4% 늘어난 종업원급여가 다음 해 성격별 영업비용 표에서 얼마로 적히는지가 남아 있어요. 이 대상들은 모두 규제와 D&B 계약이 이 회사 실적을 얼마나 움직이는지 보여 줘요.