자이글 234920 · KOSDAQ

이 회사, 한 줄로

자이글은 적외선 양방향 가열조리기인 자이글 그릴을 중국 외주공장에 맡겨 만들고, 국내 TV홈쇼핑에서 팔며 성장한 소형 가전 회사예요. 홈쇼핑 방송에 올릴 히트 품목이 있느냐에 따라 매출이 정해지는 회사로 보면 이해하기 쉬워요. 그릴 하나로 팔던 2015년에는 매출 1,019억원을 냈고 2016년 3분기 누적 매출에서 그릴 비중은 99.6%였어요. 2021년 이후에는 산소발생기와 고주파 자극기 같은 가정용 의료가전으로 매출 무게가 옮겨 갔어요. FY2025 매출은 82.3억원이고 FY2021부터 5개년 내내 영업손실이 났어요. 2025년 10월에는 누적벌점으로 거래가 정지됐어요. 상장을 유지할 자격이 있는지 따지는 상장적격성 실질심사 대상이 됐고 2026년 7월 30일까지 개선기간을 받았어요. 히트 품목 하나에 기대 온 회사가 이제는 다음 품목과 상장 유지를 함께 풀어야 하는 처지예요.

무엇으로 벌까요

매출은 홈쇼핑 방송 한 번에 얼마나 팔리느냐에 따라 움직여요. 그릴 매출은 FY2021 약 90.4억원에서 FY2024 11.1억원으로 줄었어요. 빈자리는 웰빙가전(헬스케어)이 메웠어요. 이 제품군 매출은 FY2023 약 25억원이었는데 고주파 기기가 팔린 FY2024에는 약 110억원으로 늘었어요. FY2024 매출 증가는 고주파 기기 한 품목과 소수 법인 고객에서 나왔고 단일 고객 한 곳의 매출만 약 64.4억원이었어요. 그 거래가 끝난 FY2025에는 매출도 다시 줄었어요. FY2025부터는 콜센터로 운영하는 자체 렌탈이 판매경로에 들어왔어요. 이 회사 매출은 시장 성장보다 다음 방송 품목과 큰 단건 거래가 있느냐로 정해져요.

번 돈은 어디로 갈까요

생산설비가 없어서 돈은 공장 투자보다 외주 완제품 매입과 홈쇼핑 판매 수수료로 먼저 나가요. FY2024 판매 수수료는 약 62.1억원으로 그해 매출의 절반을 넘었어요. 그래서 매출이 늘어난 해에도 영업손실이 남았어요. 종업원급여는 매출이 크게 오르내린 5년 동안 거의 같은 범위에 머물렀어요. 판매 계획에 맞춰 미리 사 둔 재고는 FY2023에 평가손실 약 36.6억원으로 비용이 됐어요. 영업에서 나간 현금은 5개년 모두 들어온 현금보다 많았고 이자비용은 FY2021 약 4.9억원에서 FY2025 약 14.7억원으로 늘었어요. 배당은 5개년 동안 없었고 회사는 연속 적자로 배당 계획이 없다고 적었어요. 번 돈이 쌓이거나 주주에게 돌아가기보다 영업 적자와 이자를 메우는 데 쓰이고 있어요.

언제 벌고, 언제 힘들까요

이 회사의 좋은 해와 힘든 해는 경기보다 방송에 올릴 새 품목이 나온 시점에 따라 갈려요. 회사도 FY2023 보고서부터 소형 가전은 브랜드가 많아 마케팅 경쟁으로 유통 채널을 다툰다고 적었어요. 매출은 FY2022 약 150억원에서 FY2023 약 41.4억원으로 줄었다가 고주파 기기가 나온 FY2024에 약 121억원으로 다시 늘었어요. 재고 손실은 매출보다 늦게 나타나서 FY2021에 몰린 외주 매입이 FY2023 평가손실 약 36.6억원으로 넘어왔어요. 자금 부담은 차입 만기 때 몰려요. 단기차입금 약 287억원은 전액 1년 안에 갚아야 하는 유동부채예요. 하나은행 차입은 2026년 3월 11일에 만기가 돌아오고 기업은행 차입은 2026년 6월 30일에 돌아와요. 새 품목이 나오는 때와 빚을 다시 연장하는 때가 이 회사의 한 해를 정해요.

누구와 얽혀 있나요

가장 큰 상대는 지분 66.17%를 가진 최대주주이자 대표이사 이진희예요. 설립 이후 최대주주가 바뀐 적이 없고 특수관계인을 합친 지분은 68.24%예요. 대표이사는 회사에 46억원을 빌려줬어요. 하나캐피탈과 맺은 팩토링(매출채권을 넘기고 돈을 먼저 받는 거래)의 이행도 대표이사가 보증했어요. 생산은 실명이 공개되지 않은 중국 외주공장 2곳이 맡아요. 판매는 롯데홈쇼핑 같은 TV홈쇼핑과 하이마트·이마트 같은 양판점을 거쳐요. 법인 고객은 해마다 바뀌어서 FY2024 단일 고객의 약 64.4억원 거래가 FY2025 주요 고객 표에서 빠졌어요. FY2024 삼성상사와 맺은 약 25.5억원 공급계약은 2025년 8월 계약 종료로 확정 금액이 약 7.6억원으로 정정됐어요. 이 회사 매출과 자금은 대주주 한 사람과 해마다 바뀌는 몇몇 거래처에 크게 기대고 있어요.

무엇이 유리하고 불리할까요

그래서 무엇을 지켜봐야 할까요

2026년 7월 30일까지 주어진 개선기간 뒤에 거래소가 내릴 상장적격성 실질심사 결론이 가장 먼저 나올 공시예요. 회사는 2026년 상반기 자금 계획으로 유형자산과 투자부동산 매각을 적었어요. 이 계획은 실제 처분 공시와 받은 대금 규모로 진행 정도를 알 수 있어요. 하나은행 차입 200억원과 기업은행 차입 약 41.3억원이 만기에 연장됐는지는 다음 사업보고서 차입금 주석에 적혀요. 롯데홈쇼핑에서 시작한 자이글 온 심플이 FY2025 매출 82.3억원을 다시 끌어올린다면 매출과 판매 수수료가 함께 늘어난 숫자로 나타나요. 새 판매경로인 자체 렌탈의 크기는 판매형 금융리스 금액이 약 20.1억원에서 얼마나 커졌는지로 가늠돼요. 특수관계자 거래 주석에는 대표이사가 빌려준 46억원의 증감이 나와요. 이 대상들은 히트 품목이 다시 나오는지와 상장·차입이 이어지는지를 같은 공시 안에서 함께 보여 줘요.