두산 SOFC 수출계약 파급 · 전수 근거

1. 두산퓨얼셀이 Reverion GmbH와 SOFC 스택 공급계약을 체결했다 [출처: 20260805800294, 2026-08-05, 확인]
2. 산업 구조상 두산퓨얼셀은 발전용 연료전지 주기기 단일 부문(매출 비율 100.0%)의 순수 노출 기업이다 [출처: industry:renewables §1, 2026-03-25, 내부]
3. 연료전지 체인에서 주기기는 공공·민간 발전사업자를 고객으로 하는 다운스트림 계층이며 해외 수요는 별도 리듬으로 움직인다 [출처: industry:renewables §2, 2026-03-25, 내부] [출처: industry:renewables §4, 2026-03-25, 내부]
4. 수율 안정화가 병목 변수로 1Q26 80%대 달성 후 충당금 환입되어 수출 확대로 이어질 수 있다 [출처: industry:renewables §5, 2026-03-25, 내부]

가장 약한 고리 SOFC 수출물량이 총생산능력 대비 차지하는 비중과 후속 납품 일정이 미공시되어 연간 실적 반영 폭은 조건부다.

1. 두산퓨얼셀 SOFC 셀스택 양산기술 확보·50MW 생산설비 구축 → 양산 착수 [출처: 20260515001456, 2026-05-15, 확인]
2. SOFC 양산 능력 → Reverion향 스택 공급계약(계약금 약 1,087억원) 체결 [출처: 20260805800294, 2026-08-05, 확인]
3. 두산퓨얼셀 부문 매출 → ㈜두산 연결 순매출에 집계 [출처: 20220322000008, 2022-03-22, 확인]

가장 약한 고리 두산퓨얼셀의 FY2025 시점 연결 내 매출 비중과 ㈜두산의 두산퓨얼셀 지분율이 확보 범위에 없어 최신 규모 감각이 비어 있다.

1. 두산퓨얼셀이 Reverion에 SOFC 스택 1,087억원 공급계약을 체결했다 [출처: 20260805800294, 2026-08-05, 확인] → 두산퓨얼셀은 두산에너빌리티의 연결 종속회사(지분 30.33%)이며 연결 매출 비중은 2.45%다 [출처: 20260320001246, 2026-03-20, 확인] → 두산퓨얼셀의 신규 수주가 두산에너빌리티 연결 수주잔고 및 매출에 반영된다

가장 약한 고리 두산퓨얼셀 계약금 1,087억원이 두산에너빌리티 연결 매출 17,057,876백만원 대비 0.6% 수준에 그쳐 연결 손익의 방향을 바꿀 체급은 미미하다.