동국씨엠 460850 · KOSPI
3개 이벤트 노출 (사전등록 3 · 사후생성 0) 연결 확인 2 (그중 연관도 낮음 1)최근 노출 2026-10-23최근 카드 중국산 아연도금냉연 반덤핑 최종판정
기업 개요
출처: 사업보고서
이 회사, 한 줄로
동국씨엠은 동국제강그룹의 냉연 표면처리 강판 전문 가공 회사예요. 열연강판을 사서 도금과 도장을 입혀 파는 하공정 re-roller로, 게임의 규칙은 원재료 매입단가와 판매단가 사이의 스프레드 관리예요. 2025년 아주스틸 계열을 편입하며 컬러강판 세계 1위 규모를 내세우는 볼륨 확대 전략을 택했어요.
무엇으로 벌까요
FY2025 연결 매출 약 2조 7,687억원은 모기업 동국씨엠의 컬러강판 약 1조 869억원·냉연도금강판 약 7,630억원과 2025년 편입된 아주스틸·Aju Steel USA·Aju Poland 합산이 합쳐진 결과예요. 아주스틸 연결 첫해라 FY2024 별도 매출 약 2조 1,638억원과의 직접 비교는 성립하지 않아요. 모기업 별도 매출은 오히려 FY2024보다 줄어 유기적 성장이 아닌 인수 합산으로 외형이 커진 구조예요. 매출은 전방 가전·건설 수요 총량과 HRC-제품 스프레드가 결정하는 구조라 회사 자체 노력보다 시장 사이클의 영향이 커요. FY2025 연결 외부매출 중 아메리카 비중이 약 9,472억원(34%)으로 최대 시장이에요.
번 돈은 어디로 갈까요
- 원부재료 사용·상품매입 72.5% · 2조 347억원
- 종업원급여 8.3% · 2,320.10억원
- 운송료 4.9% · 1,387.55억원
- 전력비 2.9% · 806.57억원
- 감가상각비 2.9% · 799.83억원
- 연료비 2.0% · 563.15억원
- 기타 6.6%
비용의 약 72%가 원부재료 사용·상품매입으로 변동비 지배 구조예요. FY2025 연결 원부재료 비용 약 2조 347억원이 총비용 약 2조 8,075억원의 72.5%예요. 고정비 축은 종업원급여 약 2,320억원과 감가상각비 약 800억원으로, 감가상각이 FY2024 약 433억원에서 거의 배로 늘었는데 아주스틸 사업결합으로 유형자산 약 6,082억원이 편입된 결과예요. 에너지 비용도 전력비 약 807억원·연료비 약 563억원으로 도금·소부 공정의 전력 다소비 특성이 반영돼요. FY2025 순손실에도 불구하고 주당 300원 배당을 집행해 배당금 지급이 약 149억원에 달했어요.
언제 벌고, 언제 힘들까요
- FY2023 · 매출 1,266,149 · 영업이익 26,689
- FY2024 · 매출 2,163,761 · 영업이익 77,330
- FY2025 · 매출 2,768,703 · 영업이익 -38,828
스프레드 사이클과 가전·건설 경기 사이클이 동시에 실적을 결정해요. 영업이익률이 FY2023 2.1% - FY2024 3.6% - FY2025 -1.4%로 HRC 판가 전가 시차가 조금만 불리하게 작동해도 얇은 스프레드가 지워지는 구조예요. 생산능력은 190만톤으로 3개년 동일하며 가동률이 76.2% - 76.9% - 72.5%로 변동하는 장치산업이라 물량 성장보다 스프레드와 가동률이 이익을 결정해요. 통상 환경의 변화도 사이클에 얹혔는데, FY2025 미국이 대미 철강 232조 관세를 단계적으로 올리며 아메리카 매출 6할의 수출 채널이 압박받고 있어요.
누구와 얽혀 있나요
원재료 조달은 HRC 단일 품목을 포스코·현대제철(국내)과 JFE·NSC(일본)에서 이원화해요. JFE는 매입처이자 2대주주(8.71% 보유)로 자본과 거래 관계가 얽혀 있어요. 판매 측은 계열 무역법인 비중이 커요. Dongkuk International Inc.가 FY2025 매출의 21.4%로 최대 고객이고 그룹 계열 무역·판매법인 합산이 약 24.6%에 달해요. Aju Steel USA는 상위 3개 고객(Samsung International 31.8%·Inzi Display America 23.6%·Hyundai Translead USA 22.5%)에 78% 집중되어 북미 가전·트레일러 발주 변동이 직결돼요.
무엇이 유리하고 불리할까요
유리 ▲ 상승 시 실적에 유리
- 원/달러 환율 수출 비중이 61.9%인 순수출 포지션이라 달러 강세가 판가·환산손익에 순플러스로 유입돼요.
불리 ▽ 상승 시 실적에 불리
- 전국 미분양 주택 미분양 누적은 건설 착공 위축을 거쳐 건축 내외장재용 컬러강판 판매를 압박해요.
- 산업용 전기요금 판매단가 도금·소부 연속 공정의 전력 다소비 탓에 요금 인상이 가공원가에 직결돼요.
- 한국은행 기준금리 단기차입 중심 조달이라 금리 수준이 이자비용에 즉시 반영돼요.
양쪽 ▲▽ 방향 따라 양쪽
- 열연강판 유통가 매입의 65% 이상이 HRC 한 품목이라 시세와 판가 전가 시차가 스프레드를 양방향으로 흔들어요.
그래서 무엇을 지켜봐야 할까요
열연강판 유통가와 컬러강판 판가의 스프레드 방향이 분기 영업이익 부호를 결정하는 핵심 관측 지점이에요. 원/달러 환율 방향이 수출 매출의 원화 환산에 반영되는 단기 관측 지점이에요. 미국 232조 관세와 EU TRQ 운영 방향이 아메리카·유럽 채널 수출 가능 물량을 결정하는 통상 정책 관측 지점이에요. 전국 미분양 주택 추이가 건재용 컬러강판 수요를 통해 국내 매출의 중기 관측 지점이에요. 산업용 전기요금 수준이 도금·소부 공정 전력비를 통해 원가율의 관측 지점이에요.
최근 공시
최근 30일(2026-10-08~2026-11-06) 접수 공시 3건이에요.
- 2026-10-30 영업(잠정)실적(공정공시) 공시 원문
- 2026-10-21 기업가치제고계획(자율공시) (PBR 개선 계획 제출 기업) 공시 원문
- 2026-10-08 타인에대한채무보증결정 공시 원문
공시 목록은 2026-11-06 접수분까지예요.
노출 이력
이 기업이 발행 카드의 노출 리스트에 등장한 이력이에요. 관심도(5거래일 초과수익 크기·거래대금 배율로 잰 시장 관심, 0~100)와 국면은 각 카드 발행 시점 값을 그대로 두었어요. 노출 사실의 기록일 뿐 개별 종목 예측이 아니에요.
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2026-10-23 중국산 아연도금냉연 반덤핑 최종판정
연결 확인관심도 26/100 · 주목 전 ▽ -11.45% · 시장 대비 -3.18%p 보도 후 2주 주가
연결 근거
동국씨엠은 열연코일을 사 와 부산공장에서 냉연도금·컬러강판으로 가공해 내수 약 35%를 팔며 최대 제소사다. 최종 관세가 중국산 수입 약 36%를 겨냥해 내수 판가·점유율 방어 경로로 닿는다.
- 무역위원회가 중국산 아연도금냉연에 5년간 22.34~33.67% 덤핑방지관세를 건의 → 중국산 도금·컬러강판의 한국 내 가격 우위(국산 대비 25~30% 저가) 축소 [기사 원문(뉴시스) 2026-10-23 · T2]
- 중국산 저가 수입이 내수 시장의 약 36%를 차지하고 단가가 2년 새 23.3% 하락 → 국산 도금·컬러강판 판가와 점유율을 압박 [기사 원문(전자신문) 2025-04-01 · T2]
- 동국씨엠은 부산공장에서 컬러강판·냉연도금강판을 내수 약 35%로 판매하며 내수 판가가 2년간 6.9~12.8% 하락 → 관세 보호 대상 시장에 직접 노출 [사업 근거: 사업보고서 (2025.12) 2026-03-16 · T1]
가장 약한 고리 최종 관세는 재정경제부 장관의 결정 전 권고 단계이고 10개 수출자는 관세 대신 가격약속을 받아 징수 효과가 제한될 수 있다.
연결 확인 ≠ 추천
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2026-07-30 포스코 철강본업 마진 압박
연결 기각공시 원문 2026-07-30
관심도 96/100 · 주목받는 중 ▽ -12.85% · 시장 대비 -3.87%p 공시 후 13주 주가
연결 근거
이벤트는 포스코 별도 철강본업의 원가상승·수요둔화에 따른 마진압박 사실만 담고 있고 이것이 동국씨엠의 HRC 매입가 변동이나 포스코스틸리온 경쟁판가 변동으로 이어진다는 중간고리 사실이 이벤트 브리프·도시에 어디에도 근거 태그와 함께 존재하지 않는다
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2026-06-29 AI 데이터센터·재생에너지·송전망 확충
연결 확인 연관도 낮음관심도 51/100 · 보통 ▽ -6.57% · 시장 대비 +32.78%p 발표 후 18주 주가
연결 근거
동국씨엠은 철강 제조 기반 고내식 자재로 영농형·산업용 태양광 구조물 사업을 확대하고 있다[출처: 20260515001679]. 재생에너지 100GW 조기 구축 정책은 이 구조물 수요를 늘리는 경로로 회사 노출에 닿지만 매출 비중 등 규모 지표는 공시되지 않았다.
- 정부 대도약 메가프로젝트(재생에너지 100GW 조기 구축) → 태양광 구조물 수요 확대 경로 → 동국씨엠 철강 기반 고내식 자재로 영농형·산업용 태양광 구조물 사업 확대 [사업 근거: 분기보고서 (2026.03) 2026-05-15 · 공시]
가장 약한 고리 회사의 태양광 구조물 사업은 전략적 확대 선언 단계로 매출 비중이나 생산능력 등 정량 공시가 없다
연결 확인 ≠ 추천
스크리닝 근거
당사는 이러한 시장 흐름에 유연하게 대응하고, 철강 제조 기반의 고내식 자재 생산력과 현장 맞춤형 구조 설계 역량을 바탕으로 영농형 및 산업용 태양광 구조물 사업을 전략적으로 확대하고 있으며
사업 근거: 분기보고서 (2026.03)
같은 이벤트에 함께 오른 기업
이 기업과 같은 이벤트의 노출 리스트에 함께 이름이 오른 기업이에요. 함께 오른 이벤트가 많은 순으로 최대 8곳을 실어요. 기업 사이의 거래 관계를 뜻하지 않고, 개별 종목 추천도 아니에요.
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