HD현대중공업 VLAC 4척 수주
HD현대중공업, 6,301억원 규모 VLAC 4척 수주
이 이벤트가 무슨 일인지
HD한국조선해양 자회사 HD현대중공업이 아프리카 소재 선사와 VLAC 4척 공사수주 계약을 맺었다(계약금액 6,301억원, 2025년 연결매출 대비 3.58%, 계약기간 2026-11-05~2030-05-31, 공사진척에 따른 수금, 선급금 있음). 공시 환율 기준 약 4.7억달러, 척당 약 1.175억달러다. 공시 원문 ↗ (새 탭)
이 이벤트와 닿아 있는 종목
연결 확인 2곳 (공시 당사자 2)
관심도·영향 크기·연관도가 뭔지 보기
관심도는 최근 5거래일 시장 대비 초과수익의 크기와 거래대금 배율(5일 평균 ÷ 직전 20일 평균)을 백분위로 매긴 시장 관심(0~100)이에요. 목록의 영향 크기(하·중·중상·상)는 이 사건이 회사에 얼마나 큰지 판정한 등급이고, 결과 확인은 공시 5거래일 뒤 주가를 처음 채점해 공개하는 날이에요. 읽는 법 자세히
이벤트 연관도는 직접성·노출 규모·경쟁 위치·반영 시차 네 가지 판정을 합쳐 높음·중간·낮음으로 나눈 값이에요.
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HD현대중공업
329180
수혜(+) 공시 당사자 (이번 공시 원문에 이 회사가 당사자로 적혀 있어요.)
이벤트 연관도 높음
- 왜 닿아요
- HD현대중공업이 이번 공사수주 계약의 직접 당사자이자 건조 조선소로 공시됐다 1공시 원문 →. 계약금액 6,301억원은 2025년 연결매출 17조5,806억원의 3.58%다 1공시 원문 →.
- 얼마나·언제
- 계약 상대방과 조건이 확정된 수주이나 같은 선종을 한화오션 등도 수주해 다수 경쟁자 중 한 곳으로 본다 1공시 원문 →. 계약 체결 즉시 수주잔고에 편입되고 계약기간 2026-11-05~2030-05-31 동안 공사 진척에 따라 매출이 인식된다 1공시 원문 →.
- 주의
- 계약금액 대비 마진율은 공시되지 않아 수익성 기여 규모는 이 사슬로 확인되지 않는다.
판정 근거 전체 보기
관심도 50/100 · 보통 · 하강 ↓
전달 경로
판정 전문
회사가 직접 따낸 수주이나 크기는 수주잔고의 1.1%이고 이익 기여는 확인되지 않아요
① 결론.
이번 소식은 HD현대중공업에 직접 닿아요. 회사가 계약 당사자이면서 건조 조선소이기 때문이에요. 다만 크기는 작아요. 계약금액 6,301억원은 2025년 연결매출의 3.58%이고, 이 금액은 2030년 5월까지 여러 해에 걸쳐 나뉘어 매출로 잡혀요.
② 사업 구조 근거.
조선부문의 FY2025 매출은 12조 5,175억원이고 전사 매출의 70.9%예요. 이번 계약금액을 이 부문 매출과 견주면 약 5.0%예요. 조선부문은 선주와 직접 계약하는데, 개별 선주 실명은 5개년 공시 어디에도 없어요. 이번 상대방도 아프리카 소재 선사로만 나와요. 맞닿지 않는 면도 있어요. 조선부문의 선종별 매출 금액은 공시로 나뉘지 않아서, VLAC 선종이 지금 매출에서 차지하는 몫은 확인한 자료 어디에도 나오지 않아요. 이 배에 회사 엔진이 들어가는지도 확인되지 않아요. 들어가더라도 엔진기계부문이 조선부문에 넣는 엔진은 내부매출로 제거돼요.
③ 전달 경로.
(a) 확실. 계약 체결과 동시에 조선부문 수주잔고에 편입돼요. FY2025말 수주잔고는 56조 3,845억원이에요. (b) 확실. 매출은 진행기준으로 인식돼요. 진행기준은 투입한 원가 비율로 진행률을 정하고, 그 진행률을 계약금액에 곱하는 방식이에요. 계약기간 약 3.6년으로 단순히 나누면 연 1,700억원대이고, 이는 FY2025 매출의 약 1%예요. 이 값은 기간을 균등하게 나눈 추정치예요. (c) 가정. 이 공시에는 선급금이 있다고 나와요. 선수금을 받으려면 금융기관의 선수금환급보증이 필요해요. 그 보증 한도는 USD 21,587,799천인데, 실제 사용액은 공시되지 않아요. 보증 여력이 충분하다는 가정 위에서만 이 고리가 성립해요. (d) 불확실. 이번 계약의 마진율은 공시되지 않았어요. 따라서 이 계약이 영업이익에 얼마를 보태는지는 계산할 수 없어요. 가장 약한 고리는 (d)예요.
④ 반론·리스크.
첫째, 규모가 작아요. 이번 계약은 수주잔고의 1.1%이고, FY2025 신규계약액 15조 6,570억원과 견주면 4.0%예요. 둘째, 원가는 아직 정해지지 않았어요. 계약금액은 지금 확정되지만 강재는 투입하는 시점의 시세로 들어가요. 그래서 원자재 가격이 오르면 이미 쌓인 잔고 전체에 손실이 소급돼요. 셋째, 도크에 여유가 없어요. 조선 가동률은 FY2025에 100.4%였고, 향후 투자계획표는 공란이에요. 그래서 이번 4척이 물량을 새로 더하는지, 다른 배의 건조 자리를 대신 채우는지는 확인한 자료로 가릴 수 없어요.
⑤ 판단.
크기 축에서 이번 계약은 연 매출의 약 1% 수준인 작은 증분이에요. 시차 축에서는 2030년 5월까지 나뉘어 인식되므로 효과가 길게 퍼져요. 확실성 축에서는 매출 편입은 확실하고 이익 기여는 불확실해요. 재평가를 위해 지켜볼 지점은 네 가지예요. 다음 정기보고서에 나오는 조선부문 수주잔고와 신규계약액, 조선부문 영업이익률, 계약부채와 선수금환급보증 한도의 변화, 그리고 후판 매입단가예요.
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HD한국조선해양
009540
수혜(+) 공시 당사자 (이번 공시 원문에 이 회사가 당사자로 적혀 있어요.)
이벤트 연관도 중간
- 왜 닿아요
- HD한국조선해양 연결 자회사 HD현대중공업이 계약 당사자이자 건조 조선소로 계약금액 6,301억원이 공시됐다 1공시 원문 →. 계약금액 6,301억원은 자회사 2025년 연결매출 17조5,806억원의 3.58%로 체급 대비 노출은 작다 1공시 원문 →.
- 얼마나·언제
- 국내 조선 수주 점유율에서 그룹 합산 46.4%로 한화오션 30.9%를 웃도는 주요 사업자이며 같은 선종을 두고 한화오션과 경쟁한다 2사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 계약기간이 2026-11-05부터 2030-05-31까지이고 공사 진척에 따라 수금하므로 수주잔고 가산은 즉시 일어나나 매출 인식은 수 분기에 걸쳐 진행된다 1공시 원문 →.
- 주의
- 계약금액 6,301억원은 연간 수주 목표 대비 약 2.0% 수준이라 연결 실적 변동에 주는 규모는 작다.
판정 근거 전체 보기
관심도 86/100 · 주목받는 중 · 급상승 ↑
전달 경로
판정 전문
연결 자회사가 직접 따낸 수주로, 실적에 닿는 경로는 확실하고 크기는 작아요
① 결론.
이번 소식은 회사 연결 실적에 직접 닿아요. 계약 당사자 HD현대중공업이 회사의 연결 종속기업이기 때문이에요. 다만 계약금액 6,301억원은 2025년 지주 연결 매출 29조9,332억원의 약 2.1%로 계산돼요. 수주잔고 82조2,369억원과 비교하면 약 0.77%예요. 경로는 확실하지만 크기는 작다는 것이 1차 판정이에요.
② 사업 구조 근거.
회사 연결 매출에서 조선 부문이 84%를 차지해요. 회사는 HD현대중공업 지분 69.23%를 보유해요. 그래서 이번 계약은 조선 부문의 잔고와 매출로 들어와요. 이 공시가 밝힌 3.58%는 계약 당사자의 매출을 분모로 삼은 비율이에요. 지주 연결 매출을 분모로 삼으면 비율은 약 2.1%로 낮아져요. 맞닿지 않는 면도 있어요. 확인한 자료 어디에도 이 선박에 들어갈 엔진과 기자재를 누가 공급하는지는 나와 있지 않아요. VLAC를 포함한 선종별 매출도 공시에 없어요.
③ 전달 경로.
(a) 계약 당사자 HD현대중공업은 회사가 지분 69.23%를 가진 연결 종속기업이에요. 이 고리는 확실해요. (b) 계약금액 6,301억원은 조선 부문 수주잔고에 더해져요. 이 고리도 확실해요. (c) 매출은 2026년 11월 5일부터 2030년 5월 31일까지 공사 진척에 맞춰 나뉘어 인식돼요. 기간은 확실하지만 연도별 배분은 가정이에요. (d) 매출 가운데 이익으로 남는 몫은 불확실해요. 원가에는 강재 단가와 환율이 함께 작용해요. 2025년 조선 원재료에서 강재가 차지한 비중은 19.2%예요. 같은 해 수출이 매출의 91.0%였어요. (e) 연결 영업이익에는 이 계약의 손익이 전부 잡혀요. 지배주주에게 돌아가는 몫은 지분율 69.23%만큼이에요. 이 고리는 확실해요. 최약 고리는 (d)예요. 확인한 자료 어디에도 VLAC 선종의 원가나 마진은 따로 나와 있지 않아요.
④ 반론·리스크.
첫째는 규모 반론이에요. 2025년 조선 부문 신규계약은 23조6,694억원이었어요. 이번 계약은 그 금액의 약 2.7%여서 한 건만으로는 수주 추세를 판정하기 어려워요. 둘째로 부문 손익이 연결 손익으로 그대로 이어지지 않아요. 2025년 연결조정 영업손익은 음수 7,441억원으로 전년의 8배였어요. 셋째는 환율이에요. 2025년 통화선도 평가와 정산으로 매출에서 빠진 금액은 1조2,343억원이었어요. 넷째는 하자보수 비용이에요. 보증수리비가 2024년 1,403억원, 2025년 1,588억원으로 늘었어요.
⑤ 판단.
크기는 작아요. 지주 연결 매출 대비 약 2.1%, 수주잔고 대비 약 0.77%예요. 시차는 길어요. 매출 인식이 2026년 11월부터 2030년 5월까지 이어져요. 확실성은 고리마다 달라요. 잔고 가산과 연결 귀속은 확실하지만 이익 기여는 불확실해요. 재평가 관측 지점은 세 곳이에요. 첫째는 분기·반기 공시의 조선 부문 신규계약액이 2025년 23조6,694억원을 기간으로 환산한 수준을 넘는지예요. 둘째는 연결조정 영업손익의 음수 폭이 2025년 7,441억원보다 줄어드는지예요. 셋째는 보증수리비가 3년 연속 늘어나는지예요.
- 뒤집히는 조건
- 계약 해지·정정 공시, 또는 선급금 미수령 관련 정정 공시
단일판매ㆍ공급계약체결(자회사의 주요경영사항)
공시 주체 HD한국조선해양 009540
- 공시일
- 2026-11-06
- 사건 HD현대중공업 VLAC 4척 수주
- 공시 당사자 HD현대중공업 329180 수혜(+)
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