대동금속 020400 · KOSDAQ

이 회사, 한 줄로

대동금속은 대구 달성군 한 곳의 공장에서 선철과 고철을 녹인 쇳물을 틀에 부어 굳힌 주물 소재를 만드는 회사예요. 농기계·상용차·선박 엔진의 실린더헤드와 실린더블록, 건설기계 유압부품, 반도체 진공펌프 부품 소재를 만들어 고객에게 납품해요. 공시는 이 업종을 기계·자동차 업체의 주문을 받아 만드는 2차 협력업체이자 대규모 장치산업으로 규정해요. 그래서 이 회사는 고객의 생산 물량을 따라 움직이는 장치형 주물사로 보면 이해가 쉬워요. FY2025 매출은 1천18억원이었고 영업이익은 약 1억원에 그쳤어요. 연 7만 톤을 만들 수 있는 공장에서 실제로 만든 양은 약 3만 5천 톤이라 가동률이 50.6%였어요. 비어 있는 공장 절반을 어떤 고객 물량으로 채우느냐가 이 회사를 읽는 출발점이에요.

무엇으로 벌까요

이 회사는 고객이 설계한 주물을 개발 승인 뒤 반복해서 납품하고 품목마다 정한 단가로 대금을 받아요. FY2025 매출 가운데 상용차용 실린더헤드는 43.7%였고 산업용기계 등 기타 제품은 51.8%로 처음 실린더헤드를 넘었어요. 그해 실린더헤드 매출은 486억원에서 445억원으로 줄었고 기타 제품은 470억원에서 527억원으로 늘었어요. 매출을 움직인 요인은 고객 산업의 물량과 원재료 값이에요. FY2024에는 생산량이 25.7% 줄자 매출도 25.2% 줄었어요. 선철 값이 kg당 728.5원에서 920.5원으로 오른 FY2022에는 생산량이 거의 같았는데도 매출이 늘었어요. 일본 유압부품 업체 두 곳의 수주가 새로 확정됐지만 FY2025까지 매출은 여전히 기존 고객의 물량에 달려 있어요.

번 돈은 어디로 갈까요

FY2025 매출원가는 945억원으로 매출의 90%를 넘었고 판매비와관리비는 73억원이었어요. 판매비와관리비는 5년 내내 73억~77억원 범위에 머물러 매출이 줄어도 거의 그대로였어요. 공장 설비에 쓴 돈은 2022~2025년 매년 감가상각비보다 적어서 투자가 현금을 많이 쓰지는 않았어요. 대신 영업에서 실제로 들어온 현금인 영업활동현금흐름이 FY2024 32.5억원 적자에 이어 FY2025에도 12.5억원 적자였어요. 모자란 돈은 1년 안에 갚는 단기차입으로 메웠고 차입금은 FY2025 말 245억원이 됐어요. 배당은 주당 60원을 손실이 난 해에도 지급해 30회 연속 배당을 이어 갔어요. 번 돈이 쌓이기보다 빌린 돈으로 영업 부족분과 배당을 함께 감당하고 있어요.

언제 벌고, 언제 힘들까요

공시는 주물업체가 기계·자동차 고객의 경기 진폭에 영향을 받는다고 적어요. FY2024에는 가동률이 65.1%에서 48.4%로 떨어지자 매출총이익이 90억원에서 11억원으로 줄었어요. 매출총이익이 판매비와관리비 76억원보다 적어 그해 영업손실 65억원이 났어요. 같은 해 선철 값은 kg당 812.1원에서 761.1원으로 내려 손실은 원재료가 아니라 물량 감소에서 나왔어요. FY2025에는 가동률이 50.6%로 조금 오르자 영업이익이 약 1억원 흑자로 돌아섰어요. 다만 영업이익이 금융원가 약 8.8억원에 크게 못 미쳐 순손실 13.9억원이 났어요. 이 장치형 주물사의 이익은 공장 가동률을 따라 매출보다 훨씬 크게 오르내려요.

누구와 얽혀 있나요

최대주주는 지분 52.8%를 가진 (주)대동이고 이 회사는 대동금속의 고객이기도 해요. (주)대동에 농기계 엔진 주물을 판 금액은 FY2025 99억원으로 2년 전 169억원보다 줄었어요. 계열사 앞 매출을 모두 합해도 114억원으로 매출의 약 11.2%예요. 상위 4개 고객이 매출의 약 63.3%를 차지하는데 (주)대동을 뺀 세 곳은 공시에 이름이 없어요. 공시로 이름이 확인되는 고객은 상용차 실린더헤드를 단독 납품하는 현대기아차, 유압부품을 사는 볼보그룹코리아, 진공펌프 소재를 사는 에드워드, 일본 수출처 KMT(구보다)예요. 원재료인 선철은 현대제철 등에서 사 와요. 계열사보다 외부 고객 몇 곳의 주문량이 매출 대부분을 정하는 관계예요.

무엇이 유리하고 불리할까요

그래서 무엇을 지켜봐야 할까요

다음 사업보고서에서 가장 먼저 볼 숫자는 연 7만 톤 설비 대비 생산실적과 가동률 50.6%가 얼마나 올라가느냐예요. 제품 분류 표에서는 527억원까지 늘어난 기타(산업용기계 외) 매출이 일본 코무테스코·가야바 수주와 에드워드 진공펌프 소재로 더 커지는지가 드러나요. 부문정보 주석의 10% 이상 고객 표는 FY2025에 고객 순서(A~D사)가 다시 매겨져서 금액을 전기 열과 맞춰 볼 때 고객별 증감이 보여요. 차입금 245억원은 전액 1년 안에 만기가 오므로 영업활동현금흐름이 3년째 마이너스로 남는지가 이자 부담과 바로 이어져요. 회사가 보도로 밝힌 2030년 매출 2천400억원 계획은 FY2025 매출의 두 배를 넘지만 증설 계획은 아직 공시되지 않았어요. 남은 공장 절반을 새 고객 물량이 얼마나 채우는지가 이 숫자들에 함께 나타나요.