아이로보틱스 066430 · KOSDAQ

이 회사, 한 줄로

아이로보틱스는 폴리에틸렌(PE) 원료를 사서 가공 없이 되파는 유통과, 그 원료로 산업용 포장 필름을 만드는 제조를 함께 하는 회사예요. 2025년 6월 2일에 상호를 와이오엠에서 지금 이름으로 바꿨어요. 보고하는 영업부문은 PE사업 하나뿐이에요. FY2025 매출 약 364억원 가운데 유통이 60.95%, 필름 제조가 37.28%였어요. 같은 해 영업이익은 약 1억 7천만원이어서 매출에 견주면 남는 돈이 아주 적어요. 2025년부터 로봇 감속기 설계를 새 사업으로 내걸었지만 매출실적 표에 로봇 품목은 아직 없어요. 한 줄로 줄이면 이 회사는 작은 차익으로 PE 물량을 파는 유통·필름 회사이고 감속기는 아직 연구와 설비 계획 단계에 머물러 있어요.

무엇으로 벌까요

유통은 PE 원료를 사들인 값과 되판 값의 차이를 남겨요. 제조는 원료를 가공해 고객이 원하는 규격의 필름을 만들고 그 가공 차익을 남겨요. FY2025 유통은 매출 약 222억원에 원가가 약 209억원이었고 필름은 매출 약 136억원에 원가가 약 109억원이었어요. 5개년 전사 매출은 약 358억원에서 374억원 사이에 머물러 매출을 키운 동인은 보이지 않아요. 필름 매출은 FY2021 약 122억원에서 FY2024 약 142억원으로 늘었어요. 같은 시기 평균 판매가격은 Kg당 2,482원에서 2,491원 사이로 거의 같아서 늘어난 몫은 물량에서 나왔어요. 매출 규모는 유통이 크지만 원가를 빼고 남는 돈은 필름 쪽이 더 많아요.

번 돈은 어디로 갈까요

비용의 대부분은 되팔 원료와 필름 원재료를 사는 데 들어가요. FY2025 재고자산 매입은 약 287억원으로 같은 해 성격별 비용 합계 약 370억원 가운데 가장 큰 과목이었어요. 고정비 쪽에서는 김해 신공장과 새 기계장치가 들어오면서 감가상각비가 FY2023 약 4.4억원에서 FY2025 약 12.7억원으로 늘었어요. 현금 쪽을 보면 2022년 12월 유상증자로 들어온 187억 2천만원이 김해 공장 토지·건물과 기계장치, 펀드 출자로 옮겨 갔어요. 현금및현금성자산은 FY2022 말 약 238억원에서 FY2025 말 약 15.9억원까지 줄었어요. 배당과 자기주식 취득은 5개년 동안 한 번도 없었어요. 회사 현금은 주주 환원 없이 공장 설비와 펀드 같은 금융자산으로 바뀌었어요.

언제 벌고, 언제 힘들까요

이 회사가 힘든 때는 원료값이 오르는데 필름 판가가 따라오지 못하는 해예요. 회사는 FY2021에 원재료 가격과 운송비 증가로 영업이익이 대폭 줄었다고 적었어요. 반대로 PE 국내 매입단가가 톤당 1,614천원에서 1,469천원으로 내린 FY2023에도 필름 평균 판매가격은 Kg당 2,485원에서 2,482원으로 거의 같았어요. 유통 매출은 PE 가격과 물량을 따라 FY2021 약 251억원에서 FY2024 약 219억원까지 줄었어요. FY2025 보고서에서 회사는 미국 관세정책과 국제유가 불안정 때문에 PE 사업 불황이 당분간 이어진다고 봤어요. 같은 해 판매비와관리비(판관비)가 약 10억원 늘면서 영업이익은 약 7.7억원(-81.8%) 줄었어요. 차익이 작은 회사여서 원료값과 판가가 엇갈리는 시차와 판관비 증감이 그해 이익을 좌우해요.

누구와 얽혀 있나요

필름 고객으로 공시된 실명은 현대모비스와 LG전자예요. FY2025 사업의 개요에는 현대자동차(주)와 LG전자로 적혔어요. 매출의 12.81%를 차지하는 거래처 1곳도 있지만 회사는 이름을 밝히지 않았어요. 원료는 FY2025 총 매입의 94.8%가 PE이고 국내 매입이 88.1%인데 매입처 실명은 공시에 없어요. 원료를 외상으로 받으려고 회사는 기업은행 지급보증 15억원과 별도 지급보증 10억원에 더해 전 대표이사 개인 지급보증 18억원을 받고 있어요. 최대주주 김영규 지분은 0.81%이고 특수관계인을 더한 합산 지분도 10.49%예요. 주요 주주 케이휴머스(5.11%)의 지배주주 박명녀가 사실상 지배하는 칸에스티엔과는 FY2025에 자동차 부품가공 매출 약 5.4억원, 유형자산 취득 약 16.7억원의 거래가 있었어요.

무엇이 유리하고 불리할까요

그래서 무엇을 지켜봐야 할까요

다음 사업보고서 원재료 항목에서는 PE 국내 매입단가와 필름 평균 판매가격 사이의 간격이 첫 대상이에요. FY2025에는 매입단가가 Kg당 1,433원, 필름 판매가격이 2,702원이었어요. 특수관계자 주석에 적힌 전 대표이사 개인 지급보증은 전기말 약 61.1억원에서 18억원으로 줄었고, 이 잔액이 더 줄거나 없어진 뒤 무엇이 매입처 보증을 대신하는지가 남은 물음이에요. 판관비 지급수수료는 FY2024 약 3.5억원에서 FY2025 약 6.3억원으로 늘었어요. 회사가 든 이유 가운데 하나가 경영권 분쟁이어서 다음 해 이 과목의 크기가 영업이익 회복을 가늠하게 해요. 설비 계획에 잡힌 지출 예정 약 78.1억원을 어떤 돈으로 채울지는 공시에 없고 FY2025 말 현금은 약 15.9억원이에요. 감속기 쪽 진척은 매출실적 표에 로봇 품목이 처음 생기는지와 '중요계약은 없습니다'였던 경영상 주요계약 항목에 슬링이나 해성에어로보틱스와의 계약이 오르는지로 읽혀요.