쎄니트 037760 · KOSDAQ

이 회사, 한 줄로

쎄니트는 스테인리스 코일을 사 와서 더 얇은 정밀박판으로 다시 압연하는 철강 회사예요. 여기에 레미콘·골재와 극장 8곳, 의약품 시험검사도 함께 운영해요. 2025년 매출 비중은 철강 제품 39.06%와 콘크리트 37.57%로 두 사업이 매출 대부분을 차지해요. 네 사업은 공정이 서로 이어지지 않는 별개 사업이에요. 철강 판가는 소재 가격을 따라가고 레미콘 판가는 지역 협정단가로 정해져요. 극장 요금은 체인과 배급사가 정하고 시험검사 단가는 31개 지정기관 사이의 경쟁에서 정해져요. 한 줄로 줄이면 쎄니트는 가격을 스스로 정하지 못해서 물량에 따라 손익이 갈리는 사업 넷을 묶은 회사예요.

무엇으로 벌까요

철강은 포스코 등에서 산 스테인리스 코일을 정밀박판으로 만들어 국내 유통과 실수요자에게 팔고 직수출과 종합상사 경유 수출로도 팔아요. 2025년 철강 제품 내수 판가는 톤당 5,583천원이고 300계 원재료값은 톤당 3,692천원이었어요. 철강과 콘크리트 모두 2022년까지의 매출 증가는 오른 원재료값을 판가에 넘긴 결과였어요. 2023년 이후의 매출 감소는 팔린 물량이 줄어든 데서 나왔어요. 콘크리트는 2025년 레미콘 판가가 ㎥당 100,290원으로 5개년 처음 내렸고 생산량도 387,977㎥로 5개년 최저였어요. 시네마 매출은 전국 관객이 13.8% 줄어든 2025년에 약 19.6% 줄었어요. 연구개발비가 5개년 모두 공란이라서 이 회사 매출은 기술보다 판가와 물량에 따라 움직여요.

번 돈은 어디로 갈까요

2022년부터 2025년까지 매출이 줄 때 원재료와 상품 매입액은 약 917억원에서 약 626억원으로 함께 줄었어요. 같은 기간 종업원급여는 약 175억원에서 약 219억원으로 늘었고 전력비와 상각비도 매출과 반대로 늘었어요. 2025년 말 총차입금은 약 1,001억원이고 금융비용은 2024년부터 영업이익보다 커졌어요. 2025년에는 유형자산 취득에 약 327억원이 나갔는데 영업활동현금흐름은 약 31.3억원에 그쳐서 모자란 돈을 차입으로 채웠어요. 배당은 지배기업이 3년 연속 별도 순손실을 내는 동안에도 주당 40원에서 50원 사이로 이어졌어요. 그 배당 재원의 일부는 종속회사 영산콘크리트공업에서 빌린 돈이었어요. 번 돈보다 많은 돈이 설비와 배당으로 나가면서 부채비율이 127.5%까지 올라갔어요.

언제 벌고, 언제 힘들까요

이 회사가 잘 버는 해와 힘든 해는 네 사업의 물량이 한 해에 같은 쪽으로 겹치는지에 따라 갈렸어요. 2022년에는 철강 판가와 레미콘 판가가 함께 오르고 극장 관객도 돌아와서 영업이익이 약 100억원으로 5개년 중 가장 컸어요. 2025년에는 레미콘 생산이 387,977㎥로 줄고 전국 극장 관객이 13.8% 줄면서 영업손실 1,083,487,980원이 났어요. 레미콘과 극장과 철강 내수 실수요가 모두 국내 경기를 따라 움직여서 사업을 여럿 가진 것이 변동을 줄이지 못했어요. 철강은 원재료값 상승을 판가에 넘길 수 있지만 시차가 있어서 그동안의 손익은 재고에서 생겨요. 수도권 레미콘 단가는 연 단위 협상으로 정해지는데 2025년 3월분부터 2.45% 내렸어요. 물량이 줄어도 종업원급여와 상각비 같은 고정비는 줄지 않아서 국내 경기가 나빠지는 해가 이 회사에 가장 불리해요.

누구와 얽혀 있나요

최대주주는 최재관 대표이사로 지분 36.44%를 가졌고 특수관계인을 합친 지분은 54.68%예요. 철강 원재료는 5개년 모두 스테인리스 열연·냉연 코일 한 품목이고 2025년 매입액 약 383억원의 매입처는 포스코 외로 적혀 있어요. 콘크리트 원재료의 60.60%를 차지하는 시멘트는 한일시멘트 등에서 사 오고 회사는 한일시멘트에 원재료 구입 담보를 제공해요. 판매 쪽에는 매출의 10% 이상을 차지하는 단일 고객이 5개년 모두 없고 고객 실명도 공시되지 않았어요. 지배기업은 종속회사 영산콘크리트공업에서 2025년 말 기준 250억원을 빌렸고 대표이사가 제공한 연대보증 등도 약 200억원이에요. 원재료는 포스코와 한일시멘트 쪽에 몰려 있고 회사 안의 자금은 콘크리트 자회사가 지배기업에 빌려주는 관계가 중심이에요.

무엇이 유리하고 불리할까요

그래서 무엇을 지켜봐야 할까요

레미콘 쪽 첫 대상은 2025년 387,977㎥까지 내려간 영산콘크리트공업의 생산량이 다음 사업보고서에서 다시 늘어나는지예요. 2026년 수도권 협정단가 협상은 2026년 3월 기사 시점까지 건설업계와 레미콘업계의 요구 차이가 15,500원인 채로 타결되지 않았어요. 이노그린메탈의 당진 공장 가동 공시와 첫 제품 매출은 기타사업부문 영업손실 약 24.4억원이 줄어들지를 가르는 사건이에요. 유동 차입금 약 592억원은 1년 안에 만기가 오므로 다시 빌릴 때 금리가 지금의 3.07~5.85%보다 높을지 낮을지가 금융비용을 정해요. 철강에서는 2025년 약 157억원으로 다시 늘어난 제품 수출과 5개년 최저인 국내 실수요자 매출 약 147억원이 다음 해에 어느 쪽으로 움직였는지 볼 수 있어요. 다섯 대상은 모두 판가보다 물량과 차입 조건을 가리켜서 물량에 따라 손익이 갈리는 이 회사의 성격과 같은 방향이에요.