제닉스로보틱스 381620 · KOSDAQ

이 회사, 한 줄로

제닉스로보틱스는 반도체·디스플레이 공장(팹) 안에서 웨이퍼 용기(FOUP)와 글래스 카세트를 보관하고 꺼내 주는 Stocker를 만드는 회사예요. 자재를 옮기는 로봇인 AGV/AMR도 직접 설계하고 조립해서 고객 공장에 설치와 시운전까지 맡아요. 2024년 9월 코스닥에 상장했고 2025년 7월 제닉스에서 지금 이름으로 바꿨어요. 이 회사는 고객 한 곳이 새 생산라인을 언제 짓느냐에 매출이 달린 수주형 설비 공급사로 보면 이해가 쉬워요. 공시가 이름을 밝히지 않은 고객 A사가 2025년 매출의 73.4%를 차지했고 2024년에도 75.7%였어요. 그래서 이 회사 실적은 반도체 업황 전체보다 A사 한 곳의 라인 일정에 따라 크게 달라져요.

무엇으로 벌까요

이 회사는 고객이 먼저 발주한 설비를 직접 설계하고 국내에서 조립해 납품하면서 돈을 벌어요. 2025년 품목별 매출에서 Stocker가 69.4%를 차지했고 AGV/AMR은 12.1%, 개조와 A/S를 뜻하는 Job Change는 8.9%였어요. 매출은 여러 기간에 나눠 올리는 금액이 없고 전부 한 시점에 한꺼번에 장부에 올라가요. 회사는 2025년 Stocker 매출이 66.9% 줄어든 이유를 고객의 설비투자 감소에 따른 수주량 감소로 설명했어요. 이미 깔린 설비에서도 개조·A/S와 부품 매출이 나와요. 공시는 반도체 라인 반송 설비가 처음 깔린 뒤 약 10~15년 쓰이고 공정이 더 미세해지거나 설비가 낡을 때 교체 수요가 생긴다고 적어요. 매출이 느는지는 새 기술 채택보다 고객이 설비투자를 언제 집행하느냐로 정해져요.

번 돈은 어디로 갈까요

매출이 줄자 원재료 사용액은 2024년 약 199억원에서 2025년 약 68억원으로 줄었고 외주용역비도 약 154억원에서 약 56억원으로 함께 줄었어요. 반면 종업원급여는 약 90억원에서 약 84억원으로 거의 그대로였고 경상연구개발비는 약 15억원에서 약 34억원으로 늘었어요. 그 결과 2025년에는 매출원가가 매출보다 커져 매출에서 원가를 뺀 매출총이익이 약 30억원 손실이 됐어요. 현금은 주로 설비 투자로 나가서 2024년과 2025년 아직 짓고 있는 설비(건설중인자산)에 약 111억원을 썼어요. 상장으로 모은 시설자금 약 195억원 가운데 약 103억원은 이미 썼어요. 주주 환원은 2024년 결산 배당 주당 300원과 2025년 자기주식 취득 약 10억원이 전부예요. 매출이 줄어도 사람과 연구에 드는 돈은 줄지 않았고 현금은 환원보다 설비로 훨씬 많이 갔어요.

언제 벌고, 언제 힘들까요

이 회사가 잘 버는 해와 힘든 해는 반도체 업황 전체보다 A사의 신규 라인 일정이 갈라요. 삼성전자 DS 부문 시설투자는 2024년 46조 2,792억원에서 2025년 47조 4,764억원으로 늘었어요. 같은 해 회사 매출은 약 635억원에서 약 227억원으로 64% 줄었어요. 고객이 먼저 발주해야 생산을 시작하고 매출은 한 시점에 한꺼번에 잡혀서 발주가 빈 해에는 매출이 바로 줄어요. 수주잔고는 2024년 사업보고서 제출일 약 192억원에서 2025년 반기 약 167억원을 거쳐 2025년 사업보고서 제출일 약 204억원이 됐어요. 이 잔고는 연 매출 1년치에 못 미쳐 다음 해 매출을 미리 받쳐 주지 못해요. 결국 실적이 오르고 내리는 시기는 A사가 새 라인 발주를 언제 내느냐에 맞춰 정해져요.

누구와 얽혀 있나요

가장 큰 거래 상대는 고객 A사예요. A사에 판 Stocker 내수 매출은 2024년 약 419억원에서 2025년 약 147억원으로 줄었고 고객 B사는 2025년 매출의 10.0%를 차지했어요. AGV/AMR은 최대 고객이 2022년 C사, 2023년 B사, 2024년과 2025년 D사로 해마다 바뀌었어요. 부품은 대부분 국내에서 사며 2025년 총매입 약 153억원 가운데 수입은 약 7억원이었어요. 조립은 협력사 인력 280명이 맡고 회사는 조립 협력사 가운데 제논코리아 지분 19.5%를 갖고 있어요. 삼성 팹의 천장 반송 장비(OHT)는 삼성 계열 세메스가 맡아 2024년 11월 누적 1만호기를 출하했고 회사는 OHT 매출 없이 Stocker 단품을 공급해요. 고객은 A사 한 곳에 몰려 있고 지분은 36.59%를 가진 배성관 대표이사와 특수관계인 합산 38.46%로 대표 쪽에 모여 있어요.

무엇이 유리하고 불리할까요

그래서 무엇을 지켜봐야 할까요

다음 사업보고서의 영업부문 주석에서는 A사 비중이 2025년 73.4%에서 어느 쪽으로 움직였는지가 드러나요. 수주잔고 약 204억원은 다음 반기보고서에서 새 숫자로 바뀌고 다음 해 매출이 얼마나 미리 쌓였는지 알려 줘요. 물량과 가격은 매출실적 표의 Stocker 판매 대수 63대와 내수 평균 단가 약 2.4억원으로 나눠 볼 수 있어요. 2025년 매출원가가 매출을 넘어선 역전이 풀렸는지는 손익계산서의 매출총이익 줄에서 확인돼요. 자금 쪽에는 2026년 12월 10일 시작되는 전환사채 880,890주의 전환청구와 아직 집행 시기가 오지 않은 시설자금 110억원의 쓰임새가 남아 있어요. 다섯 대상 모두 A사가 새 라인을 언제 여느냐는 질문으로 다시 모여요.