유일로보틱스 388720 · KOSDAQ

이 회사, 한 줄로

유일로보틱스는 플라스틱 사출성형 공장에서 사출기 앞뒤 공정 설비를 묶어 직접 만들고 현장에 시공하는 회사예요. 원료 저장과 건조, 금형 온도 조절, 사출품을 꺼내는 직교로봇까지 만들지만 사출성형기 본체와 금형은 만들지 않아요. 고객 공장의 라인 사양에 맞춰 주문을 받고 설계하기 때문에 매출은 전방 제조업의 신규 라인 투자에 따라 움직여요. FY2025 매출은 약 369억원이었고 영업손실은 약 126억원이었어요. 2024년에는 SK Battery America가 유상증자로 주요주주가 됐어요. 이 회사는 고객 공장의 설비투자에 매출이 달린 수주형 설비 회사예요.

무엇으로 벌까요

매출은 자동화시스템이라는 품목이 대부분을 차지해요. FY2025 자동화시스템 매출은 약 257억원으로 전체의 69.69%였어요. 산업용로봇은 약 71억원으로 19.22%에 그쳤어요. 산업용로봇 매출은 지난 5년 동안 약 67억원에서 82억원 사이에 머물렀어요. 회사는 모든 품목을 직접 판매하고 수주단가는 공개하지 않아요. FY2025 매출 증가는 자동화시스템 수출에서 나왔고 수출 합계는 FY2024 약 66억원에서 약 85억원으로 늘었어요. 매출을 키운 힘은 로봇 판매보다 자동화시스템 수주와 그 수출 확대였어요.

번 돈은 어디로 갈까요

FY2025 비용은 매출원가 약 326억원과 판매비와관리비 약 170억원이었어요. 판매비와관리비는 FY2024 약 81억원에서 두 배 넘게 늘었어요. 회사는 청라 신공장 이전 비용과 제조·연구개발 인력 확충을 그 이유로 들었어요. 영업 밖에서는 전환사채에서 생긴 파생상품평가손실 약 116억원이 순손실을 키웠어요. 현금은 주로 청라 공장 건설에 들어갔고 FY2024 유형자산 취득액만 약 359억원이었어요. 배당과 자기주식 취득은 5년 동안 한 번도 없었어요. 번 돈보다 쓴 돈이 많았고 그 돈은 공장과 인력으로 갔으며 주주에게 돌아간 현금은 없었어요.

언제 벌고, 언제 힘들까요

이 회사 매출은 전방 제조업의 신규 투자가 줄어들면 먼저 줄어요. FY2023에는 자동화시스템 내수가 전년 약 209억원에서 약 125억원으로 떨어졌고 전체 매출도 약 295억원으로 내려갔어요. 회사는 그 원인을 전방산업의 신규투자 악화로 적었어요. 같은 해 AS 부품 등 기타 내수는 약 34억원에서 약 70억원으로 늘어 감소분 일부를 메웠어요. 회사는 경기가 확장할 때는 수요가 더 크게 늘어난다고도 적었어요. 수주 후 납기는 1~2개월에서 1~6개월 이내로 길어져 매출로 잡히는 시점도 그만큼 늦어졌어요. 결국 고객 공장이 언제 투자하느냐가 이 회사의 좋은 해와 힘든 해를 갈라요.

누구와 얽혀 있나요

최대주주는 김동헌 대표이사로 지분 31.27%를 갖고 있어요. SK온의 미국 법인인 SK Battery America는 2024년 6월 유상증자로 보통주 1,543,087주를 주당 24,014원에 샀어요. 2025년 4월에는 대표 지분 중 완전희석 기준 23%를 1주당 28,000원에 살 수 있는 권리(콜옵션)도 주주간계약으로 얻었어요. 회사는 이 권리를 근거로 SK(주)를 최상위 지배기업으로 판단했어요. 다만 FY2025 특수관계자와의 매출과 매입은 0원이에요. 2026년 2월에는 HD Hyundai Power Transformers USA로부터 변압기 제조용 진공기상건조로 2기를 약 59억원에 수주했어요. 지분은 SK 쪽과 묶였지만 공시로 확인되는 SK 계열과의 거래는 아직 없어요.

무엇이 유리하고 불리할까요

그래서 무엇을 지켜봐야 할까요

가장 먼저 볼 숫자는 다음 사업보고서 품목 표에 실릴 자동화시스템 내수 금액이에요. FY2025에 약 187억원이었던 이 금액은 전방 공장의 신규 투자를 가장 직접 보여 줘요. 진공기상건조로 2기의 납기는 2027년 4월 30일이라 약 59억원 계약이 제때 납품되는지가 다음 확인 대상이에요. 청라 이전 비용이 한 해에 그쳤는지는 FY2026 판매비와관리비가 FY2025 약 170억원에서 얼마나 바뀌는지로 가려져요. SK Battery America의 콜옵션 행사 여부와 0원이던 특수관계자 매출의 변화는 지분 공시와 사업보고서 특수관계자 주석에 나와요. FY2025 말 현금및현금성자산 약 28억원과 단기금융상품 약 123억원이 영업 적자 속에서 얼마나 남는지도 재무상태표에서 읽혀요. 다섯 가지 숫자는 모두 고객 공장 투자에 매출이 달린 이 회사의 다음 한 해를 가늠하는 재료예요.